>>Kanarie in de Kolenmijn

AMSTERDAM – De financiële markten hebben in de afgelopen dagen een turbulent verloop laten zien, met als belangrijkste uitschieter de forse daling van de goudprijs. Is dit de kanarie in de kolenmijn die verder onheil aankondigt ?

Topvorming
De diverse aandelenindices laten een patroon van topvorming zien waarbij belangrijke steun niveaus worden bereikt. Nog veel belangrijker is misschien wel het sentiment van dit moment. Niets brengt ons meer uit het evenwicht zo lijkt het, verkiezingen Italië, commotie in Cyprus, Gekrakeel in Noord Korea, Terroristen in Boston. We kunnen dus alleen maar omhoog. Er is immers geen alternatief voor ons geld en dus word er gekocht. En dat maakt mij een beetje nerveus.
EPO
De Epo die de FED en andere centrale banken hebben toegediend aan het financiële systeem hebben gezorgd voor een vlucht in aandelen. Het alternatief ontbreekt en dus gaan we kopen. De stiekeme stijging die de most hated rallye ever wordt genoemd zegt het al. Velen hebben niet meegedaan en moeten nu alsnog op hoge niveaus mee gaan doen. Wanneer deze achterblijvers hebben gekocht zit iedereen erin en wie moet er dan nog kopen ?
ALL Time High
De stijging van de S+P 500 is deze week tot staan gebracht. De nieuwe All Time High 1.597 van afgelopen week werd gevolgd door een correctie. Daarbij is het van belang om te zien dat de koersen voor het eerst na het bereiken van een nieuwe top geen steun hebben gevonden op de top die eraan vooraf ging. Dit is de eerste serieuze verzwakking sinds de stijging begon in november vorig jaar. Overigens is er nu ook sprake van een teruglopend momentum en zelfs een divergentie. Hierbij lopen de koersen omhoog maar neemt de kracht van de stijging af. Technisch gezien moet nu de laatste steun in de up trend standhouden. Dit niveau ligt rond 1.530. Wanneer deze steun breekt is een verdere verzwakking richting 1.470 te verwachten. Het risico van een daling die doorzet moet altijd worden afgewogen tegen de kans op een verdere stijging. Volgens onze analyse is de risico rendement verhouding niet meer positief. We adviseerden onze abonnees vorige week om uit te stappen.
VIX
Al snel wordt er in de huidige correctie gesproken over een gezonde correctie. Dit is een curieuze benaming voor een terugval die de meeste beleggers geld kost. Wellicht is dit in de huidige beweging echter wel van toepassing omdat hij volgt op een ongezonde stijging. Er wordt niet gekocht uit overtuiging maar omdat er geen alternatief is. Er ontstaat zelfs een gevoel van complacency oftewel zelfgenoegzaamheid.  Het beste is dit nog te zien in de VIX indicator. Deze heeft afgelopen week een nieuw dieptepunt bereikt op een stand van 12%. De marktpartijen rekenen extreem lage premies voor het verzekeren van de risico’s.
Setup
Vreemd genoeg komt dit op een moment dat er onderhuids allerlei potentiele gevaren opdoemen of nog niet zijn opgelost. De eurocrisis kan zo weer oplaaien denk daarbij aan Italië en op termijn aan Frankrijk. Over Spanje hoeven we het niet meer te hebben want dat land is al safe, het heeft gewoon meer tijd nodig ….opmerkelijk dat daar nog niet op gereageerd wordt. De reactie van de markten naar aanleiding van de Cyprus commotie geven ook een goed beeld. We denken dat het opgelost is en er ontstaat een houding van schouder ophalen en gewoon doorgaan. Dit sentiment is de perfecte setup voor een verrassing. Juist als we het niet meer verwachten en iedereen in slaap dommelt dan….

2016-12-07T12:47:33+00:00