AMSTERDAM – Op de goudmarkt is de paniek flink toegeslagen. Goud verliest in rap tempo zijn glans. Waar komt de daling vandaan en hoeveel lager gaan we nog? Voorlopig is er maar één advies zo denken wij: Get Out.

De ontwikkelingen gaan snel. Tijdens onze marktupdate van afgelopen weekend gaven we een analyse van de goudprijs en waarschuwden voor een substantiële daling van de goudprijs op de korte termijn. Voordat de inkt goed en wel droog is wordt ons eerste koersdoel van $1.360 al bijna gehaald. Waarom zijn we negatief en wat kunnen we verwachten?

Allereerst is het goed om de film even terug te spoelen. Vorige week woensdag kwam Goldman Sachs met een advies voor beleggers en daarbij gaven zij aan dat ze een lagere goudprijs verwachtten. De timing is achteraf gezien opvallend te noemen. Goldman heeft de afgelopen jaren geen onkreukbare reputatie als het gaat om voorspellingen.

In 2008 gaven ze bijna op de top van de prijsontwikkeling van ruwe olie een koopadvies. De prijs noteerde toen ruim boven de $120. De stijging ging nog even door totdat de prijs daalde naar $ 40. De eerste complottheorieën zijn ook nu alweer gemaakt. Goldman Sachs zou de prijs van goud naar beneden willen praten om zelf goedkoop te kunnen inkopen.

De goudmarkt is een relatief kleine markt en wanneer een grote verkoper begint moet iedereen door dezelfde deur naar buiten. In de afgelopen jaren zijn steeds meer ETF’s en beleggingsfondsen die in goud beleggen, op de markt verschenen. In eerste instantie is door deze beleggersvraag de prijs flink omhoog gestuwd. Nu gebeurt het omgekeerde. Wanneer beleggers willen verkopen moeten deze partijen hun goud dumpen op de te kleine markt en bij een dalende prijs wordt een spiraal naar beneden ingezet.

De dalende goudprijs zou ook iets te maken hebben met verkopen van centrale banken. Dit is echter slechts ten dele waar. Cyprus gaat dan wellicht een deel van zijn voorraden verkopen maar dat betekent nog niet dat dit door andere banken wordt gevolgd, althans niet op dit moment. Als het al een impact heeft dan is dit puur psychologisch. Een aantal centrale banken waaronder China en Rusland is juist per saldo koper geweest. Wat zij op dit moment doen is natuurlijk niet te zien. De belangrijkste vraag naar goud, ruim 49%, komt uit de juwelen-business en dan met name uit India en China. De vraag is vorig jaar met 4% gedaald maar dat heeft niets met de prijsontwikkeling van de laatste week te maken.

Een belangrijke oorzaak is volgens ons de doorbraak van een zeer belangrijk steunniveau rond $1.520. Dit zorgde voor een verkoopgolf en dat is perfect te zien in de intraday grafiek van afgelopen vrijdag. Toen dit niveau brak volgde een felle daling en telkens zien we een soortgelijk prijspatroon.

Wij verwachten dat de prijs nog veel verder gaat zakken en dat ieder herstel een kans is om long posities af te bouwen. Een interessante markt voor traders, maar ook een riskante. Na een aantal dagen van sterke dalingen verwachten we een fel herstel. De bewegingen zullen zeer volatiel zijn. Voor onze uitgebreide analyse kunt u terecht op onze website. Ons eerste koersdoel is $1.360. Maar wellicht is dat al gehaald nog voordat u het leest.

2016-12-07T12:45:17+00:00