Op onze blogpagina, ook wel Kennisbank genoemd, kun je alle gratis artikelen vinden over beleggen. Er zijn meer dan 350 blogs geschreven over diverse onderwerpen. Doe er je voordeel mee en verbreed je kennis.
AMSTERDAM - De financiële markten hebben in de afgelopen dagen een turbulent verloop laten zien, met als belangrijkste uitschieter de forse daling van de goudprijs. Is dit de kanarie in de kolenmijn die verder onheil aankondigt ? Topvorming De diverse aandelenindices laten een patroon van topvorming zien waarbij belangrijke steun niveaus worden bereikt. Nog veel belangrijker is misschien wel het sentiment van dit moment. Niets brengt ons meer uit het evenwicht zo lijkt het, verkiezingen Italië, commotie in Cyprus, Gekrakeel in Noord Korea, Terroristen in Boston. We kunnen dus alleen maar omhoog. Er is immers geen alternatief voor ons geld en dus word er gekocht. En dat maakt mij een beetje nerveus. EPO De Epo die de FED en andere centrale banken hebben toegediend aan het financiële systeem hebben gezorgd voor een vlucht in aandelen. Het alternatief ontbreekt en dus gaan we kopen. De stiekeme stijging die de most hated rallye ever wordt genoemd zegt het al. Velen hebben niet meegedaan en moeten nu alsnog op hoge niveaus mee gaan doen. Wanneer deze achterblijvers hebben gekocht zit iedereen erin en wie moet er dan nog kopen ? ALL Time High De stijging van de S+P 500 is deze week tot staan gebracht. De nieuwe All Time High 1.597 van afgelopen week werd gevolgd door een correctie. Daarbij is het van belang om te zien dat de koersen voor het eerst na het bereiken van een nieuwe top geen steun hebben gevonden op de top die eraan vooraf ging. Dit is de eerste serieuze verzwakking sinds de stijging begon in november vorig jaar. Overigens is er nu ook sprake van een teruglopend momentum en zelfs een divergentie. Hierbij lopen de koersen omhoog maar neemt de kracht van de stijging af. Technisch gezien moet nu de laatste steun in de up trend standhouden. Dit niveau ligt rond 1.530. Wanneer deze steun breekt is een verdere verzwakking richting 1.470 te verwachten. Het risico van een daling die doorzet moet altijd worden afgewogen tegen de kans op een verdere stijging. Volgens onze analyse is de risico rendement verhouding niet meer positief. We adviseerden onze abonnees vorige week om uit te stappen. VIX Al snel wordt er in de huidige correctie gesproken over een gezonde correctie. Dit is een curieuze benaming voor een terugval die de meeste beleggers geld kost. Wellicht is dit in de huidige beweging echter wel van toepassing omdat hij volgt op een ongezonde stijging. Er wordt niet gekocht uit overtuiging maar omdat er geen alternatief is. Er ontstaat zelfs een gevoel van complacency oftewel zelfgenoegzaamheid. Het beste is dit nog te zien in de VIX indicator. Deze heeft afgelopen week een nieuw dieptepunt bereikt op een stand van 12%. De marktpartijen rekenen extreem lage premies voor het verzekeren van de risico’s. Setup Vreemd genoeg komt dit op een moment dat er onderhuids allerlei potentiele gevaren opdoemen of nog niet zijn opgelost. De eurocrisis kan zo weer oplaaien denk daarbij aan Italië en op termijn aan Frankrijk. Over Spanje hoeven we het niet meer te hebben want dat land is al safe, het heeft gewoon meer tijd nodig ….opmerkelijk dat daar nog niet op gereageerd wordt. De reactie van de markten naar aanleiding van de Cyprus commotie geven ook een goed beeld. We denken dat het opgelost is en er ontstaat een houding van schouder ophalen en gewoon doorgaan. Dit sentiment is de perfecte setup voor een verrassing. Juist als we het niet meer verwachten en iedereen in slaap dommelt dan….
AMSTERDAM - Op de goudmarkt is de paniek flink toegeslagen. Goud verliest in rap tempo zijn glans. Waar komt de daling vandaan en hoeveel lager gaan we nog? Voorlopig is er maar één advies zo denken wij: Get Out. De ontwikkelingen gaan snel. Tijdens onze marktupdate van afgelopen weekend gaven we een analyse van de goudprijs en waarschuwden voor een substantiële daling van de goudprijs op de korte termijn. Voordat de inkt goed en wel droog is wordt ons eerste koersdoel van $1.360 al bijna gehaald. Waarom zijn we negatief en wat kunnen we verwachten? Allereerst is het goed om de film even terug te spoelen. Vorige week woensdag kwam Goldman Sachs met een advies voor beleggers en daarbij gaven zij aan dat ze een lagere goudprijs verwachtten. De timing is achteraf gezien opvallend te noemen. Goldman heeft de afgelopen jaren geen onkreukbare reputatie als het gaat om voorspellingen. In 2008 gaven ze bijna op de top van de prijsontwikkeling van ruwe olie een koopadvies. De prijs noteerde toen ruim boven de $120. De stijging ging nog even door totdat de prijs daalde naar $ 40. De eerste complottheorieën zijn ook nu alweer gemaakt. Goldman Sachs zou de prijs van goud naar beneden willen praten om zelf goedkoop te kunnen inkopen. De goudmarkt is een relatief kleine markt en wanneer een grote verkoper begint moet iedereen door dezelfde deur naar buiten. In de afgelopen jaren zijn steeds meer ETF’s en beleggingsfondsen die in goud beleggen, op de markt verschenen. In eerste instantie is door deze beleggersvraag de prijs flink omhoog gestuwd. Nu gebeurt het omgekeerde. Wanneer beleggers willen verkopen moeten deze partijen hun goud dumpen op de te kleine markt en bij een dalende prijs wordt een spiraal naar beneden ingezet. De dalende goudprijs zou ook iets te maken hebben met verkopen van centrale banken. Dit is echter slechts ten dele waar. Cyprus gaat dan wellicht een deel van zijn voorraden verkopen maar dat betekent nog niet dat dit door andere banken wordt gevolgd, althans niet op dit moment. Als het al een impact heeft dan is dit puur psychologisch. Een aantal centrale banken waaronder China en Rusland is juist per saldo koper geweest. Wat zij op dit moment doen is natuurlijk niet te zien. De belangrijkste vraag naar goud, ruim 49%, komt uit de juwelen-business en dan met name uit India en China. De vraag is vorig jaar met 4% gedaald maar dat heeft niets met de prijsontwikkeling van de laatste week te maken. Een belangrijke oorzaak is volgens ons de doorbraak van een zeer belangrijk steunniveau rond $1.520. Dit zorgde voor een verkoopgolf en dat is perfect te zien in de intraday grafiek van afgelopen vrijdag. Toen dit niveau brak volgde een felle daling en telkens zien we een soortgelijk prijspatroon. Wij verwachten dat de prijs nog veel verder gaat zakken en dat ieder herstel een kans is om long posities af te bouwen. Een interessante markt voor traders, maar ook een riskante. Na een aantal dagen van sterke dalingen verwachten we een fel herstel. De bewegingen zullen zeer volatiel zijn. Voor onze uitgebreide analyse kunt u terecht op onze website. Ons eerste koersdoel is $1.360. Maar wellicht is dat al gehaald nog voordat u het leest.
Verslag Trade Week Voorbereiding, lap tops, platformen, cursushandboeken, schijfblokken, beamer, trainers , Beursplein 5 en vooral een flinke dosis motivatie, nieuwsgierigheid en energie… Het waren de ingrediënten waar de traders in spé mee startten op maandagochtend 8 april. “Een week lang volledig focussen op traden is wat de Trade Week misschien wel zo bijzonder en goed maakt. Thuis lukt zoiets als dit niet”, aldus Daan, één van de cursisten. En inderdaad, een week lang volledig gericht zijn op traden is noodzakelijk om een trade plan op te zetten en deze te kunnen testen en in de praktijk te brengen. Dit maakt de Trade Week intensief en veel cursisten zijn dan ook overrompeld door hetgeen ze leren en doen. Juist vanwege de intensiteit is het enthousiasme zo belangrijk. “We weten dat we onze cursisten onder dompelen met set-ups, theorie, trade plannen en systemen. We willen ze immers naar een hoger niveau brengen. Maar als je dan hoort dat ze na een dag intensief bezig te zijn geweest op het Beursplein ze daarna alsnog thuis tot diep in de nacht door gaan met traden dan krijg je daar als trainer alleen nog maar meer energie van”, aldus Rombout Höld. Maar met reacties als “voordat ik hieraan begon had ik vooral kennis vanuit literatuur en nu heb ik ook geleerd om de vertaalslag naar de praktijk te maken” (Corné Snijders) en “de manier van lesgeven van André en Rombout is zo duidelijk, en voor iedereen bereikbaar. Ik ben hartstikke tevreden” (Dick Bos )was het alle intensiteit waard. Nadat de Trade Week op vrijdagavond werd afgesloten in het Holland Casino (er moest immers toch een keer ‘gegokt’ worden) zijn de cursisten nog niet klaar. “Vanaf dit moment moeten ze het zelf doen en komt ac market het aan op hun eigen discipline. Het is de kunst om als trader je vast te houden aan je eigen plan. Helaas zien we veel cursisten op dit onderuit gaan. Om die reden hebben we coaching trajecten en speciale dagen waarop ze kunnen terug komen zodat we met hen kunnen analyseren en bijsturing geven wanneer het nodig is.” Wilt u ook ervaren wat de Trade Week voor u kan betekenen? Wordt opgeleid tot succesvolle trader Meer Informatie
DRIEBERGEN – Volledig uitverkocht startte op zaterdag en zondag (23 en 24 maart) de training Weekend: rendement met beleggen. Gedurende twee intensieve dagen werden de beleggers getraind om met een concrete en succesvolle aanpak geld te verdienen op de beurs. “Tijdens deze training gaan we in op de kern van het beleggen om deze vervolgens direct te vertalen naar de praktijk met een duidelijke methode”, aldus één van de trainingsadiveurs van het Beleggingsinstituut. Juist om die reden was voor vrijwel elke type belegger de training interessant om bij te wonen. Voor veel van de deelnemers betekende dit dat ze de ‘traditionele’ manier van beleggen moesten laten gaan en voortaan vanuit een nieuwe visie moeten kijken naar de beurs. Één van de cursisten vertaalde dit als volgt: “Ik beleg al ruim 25 jaar en ik kreeg tijdens deze twee dagen eyeopener na eyeopener te horen. Hier kan ik absoluut wat mee.” De trainingen van het Beleggingsinstituut worden gekenmerkt door het feit dat zij oprecht geloven dat het anders kan en anders moet. Iets wat André Brouwers als geen ander kan overbrengen. “Met minder risico toch meer rendement maken.” Dit lijkt heel logisch en makkelijk, maar dat is het voor veel beleggers niet. Dat dit tijdens deze twee dagen op een zeer duidelijke manier werd uiteengezet is misschien wel de reden waarom de training zo’n hoge score krijgt tijdens de evaluatie. Dit werd nog verwoord door één van de beleggers: “Ik had er nog nooit zo over nagedacht maar het klopt inderdaad dat je rendement niet is te voorspellen op de beurs. Daarentegen heb ik nu geleerd dat ik het risico wel exact kan voorspellen. Of je gelijk krijgt op de beurs weet niemand. Juist om die reden begrijp ik nu dat ik moet kijken naar mijn risico-rendementsverhouding.”
De prijs van Goud staat de laatste week fors onder druk. Beleggers nemen afscheid van het goud en stoppen hun geld in aandelen. Hoe ver kan de prijs nog dalen en waar komt het geld vandaan dat beleggers in aandelen stoppen ?. Uit onderzoek in Amerika blijkt dat steeds meer beleggers geld in aandelen beleggen. In de laatste 12 maanden is er voor 24 miljard nieuw geld in Exchange Trade Funds (ETF’s) belegd. Deze ETF’s worden ook wel Trackers genoemd. Het zijn beleggingsfondsen die een index passief volgen. De netto uitstroom uit grondstoffen ,waaronder Goud, was 810 miljoen. In ETF obligaties werd slechts 1,1 miljard nieuw geld belegd. De trend is duidelijk geld zoek rendement en denkt dat in aandelen te vinden. Tot nu toe is die gedachte beloond. Aandelenmarkten stijgen en de andere belegging categorieën staan stil of dalen. De vraag is waar komt het geld vandaan?. Het antwoord daarop is eenvoudig. Het geld staat geparkeerd op spaarrekeningen. In Amerika zijn dat de zogenaamde money market funds. Duidelijk is dus dat dit de brandstof is die de Amerikaanse aandelenindices omhoog stuwen richting hun All time High’s. Overigens is tot nu toe slechts een klein gedeelte van het geparkeerde geld richting aandelenmarkt gegaan. Het grote stuwmeer aan cash wacht nog op een echte dijkdoorbraak. De grote rotatie zoals dit wordt genoemd is nog zeker niet in volle gang. Daarvoor zijn de meeste beleggers nog te voorzichtig. Probleem voor deze beleggers is wel dat ze op dit moment de boot missen. In mijn vorige column heb ik aangegeven dat mijn verwachting is dat we deze top niveaus gaan bereiken. Pas wanneer er een specifiek koerspatroon genaamd divergentie gaat ontstaan komt de uptrend in gevaar. Voorlopig is dit nog steeds niet het geval. Een andere opmerkelijke beweging is die van de goudprijs. In de grafiek ziet u de prijsontwikkeling van de laatste 3 jaar. Sinds de top in de goudprijs werd bereikt in augustus 2011 op een niveau van ruim $1.900 zit de prijsontwikkeling gevangen in een nauwe bandbreedte tussen grofweg $1.500 en $1.800. De onderkant van deze bandbreedte komt nu weer inzicht. Wij hebben een zogenaamde shortpositie in bezit en hebben een koersdoel voor de huidige shortpositie op $ 1.520 liggen. Wij nemen daar onze winst en wachten af of de belangrijke bodem kan breken, in eerste instantie gaan we ervan uit dat de bodem enige steun kan geven. Mocht de bodem breken dan nemen we opnieuw een short positie in. Een doorbraak van dit niveau betekend namelijk dat er een serieuze versnelling van de daling kan optreden. Voorlopig geld nog steeds Goodbye Gold en Hello Stocks.
De Amerikaanse aandelenindices zijn hard op weg om hun all time high te bereiken. Nog 1 tot 3% en de Top is bereikt, behalve dan de Nasdaq die heeft nog 37% te gaan. De stijging van vrijdag gaat gepaard met een hoog volume en veel individuele aandelen bereiken al hun top. De verhouding new highs versus new lows ligt op 373 versus 9. Een breed gedragen stijging dus, maar what’s next ?. Het antwoord daarop is wellicht te vinden in de momentum indicatoren. Momentum is een principe waarbij de stijgingssnelheid wordt gemeten. Een paar dagen geleden gaf deze indicator een overbought signaal. De indicator geeft aan dat de markt voor de korte termijn te snel te hard is gegaan. Even op adem komen en we kunnen doorstijgen, en dat is exact wat er gebeurd is. Vandaag zien we een nieuwe demarrage met veel power. Een overbought signaal is in feite niets anders dan een teken van kracht. Veel technisch analisten en beleggers interpreteren dit signaal met het idee dat je moet verkopen bij dit signaal. Op basis van onze research blijkt echter dat dat niet verstandig is. Meestal loopt de markt nog verder door en wordt de situatie pas kritisch wanneer er sprake is van divergentie. De betrouwbaarheid van dit signaal is veel groter. Een divergentie signaal geeft een situatie weer waarbij de koersen verder stijgen maar de stijgingskracht afneemt. De vergelijking met het wielrennen kunnen we hier maken. Zoals bij een zware Alpenrit met finish bergop weet iedere renner dat je de krachten goed moet verdelen. Op basis van de hartslag weet de renner wanneer hij in het rood rijdt. De spieren gaan dan verzuren. U kent dat gevoel wellicht. Na een uurtje fanatiek sporten ontstaat er spierpijn en dan neemt de kracht af. Wanneer een renner demarreert kan hij even in het rood rijden maar moet dan gas terug nemen. Wanneer de renner te lang in het rood rijdt komt de man met de hamer en staat hij geparkeerd. Hij komt niet meer vooruit, onder voorwaarde dat hij geen doping gebruikt. De financiële doping van dit moment veroorzaakt een onnatuurlijke stijging. De centrale bankiers maken sparen onaantrekkelijk en geld waardeloos. Ze drukken te veel bij. Dit geld is op zoek naar rendement en wordt ”gedwongen” om aandelen te kopen, er is geen alternatief. Momenteel zitten we in een spiraal waarbij kopers de koersen omhoog stuwen, en omdat we stijgen kopen andere kopers en zo sprinten we omhoog. De relatie met de fundamentele situatie wordt daarbij uit het oog verloren. Nog even genieten van de stijgende koersen, er komt nog een steil stukje berg op maar dan is de finish bereikt en kan de afdaling beginnen. En u weet, dalen gaat sneller dan stijgen. Voorlopig ontbreekt het divergentiesignaal nog en moeten we nog even geduld hebben. Het is echter eerder een kwestie van weken dan van maanden zo is onze inschatting voordat het waarschuwingssignaal verschijnt. In de marktupdate van Beleggingsinstituut kunt u volgen wanneer de man met de hamer verschijnt. Column André Brouwers
Beleggingsinstituut- In de afgelopen week moest ik mijzelf weer een keer overtuigen. Do the hard thing. Wat is moeilijk en waarom verdien je er geld mee als belegger ? Lees hieronder en ik probeer het u uit te leggen. Staat het er echt of niet? Philips op €16? Nog geen 6 maanden geleden stond er €25 en riepen analisten dat dit het aandeel van het jaar zou worden. Goede kaspositie lees oorlogskas, goede positionering in medische wereld denk aan vergrijzing, en minder kwetsbaar voor de conjunctuur etc. Goede fundamentele argumenten om te kopen, ik geloofde het zelfs. De advieslijsten explodeerden, behalve de koers van Philips want die deed het tegenovergestelde. Weer een bewijs dat niemand kan voorspellen. Zes maanden vooruit kijken is al lastig. Gelukkig weet ik dat ik het niet weet, en dat besef scheelt een hoop energie en geld, kan ik u verzekeren. In de afgelopen jaren hebben we regelmatig gezien dat markten overdrijven en vrijwel altijd levert dat kansen op. En volgens mij gaat het bij beleggen om het zoeken naar kansen. Niet beleggen om te beleggen want dat doet de rest van de wereld al. Beleggen wanneer er een kans is, dat is de filosofie van het beleggingsinstituut. Tijdens de on-line seminars die ik namens het DFT beleggingsinstituut in de afgelopen weken heb verzorgd gaf ik aan dat er een kans zou komen om Philips te kopen. Voordat u denkt dat ik goede contacten heb bij dit bedrijf, mijn verwachting was niet gebaseerd op de winstwaarschuwing. Voor mijzelf had ik bepaald dat €17/17,50 de koopzone is. In eerste instantie schrok ik en kwam de angst reflex naar boven. Maar al snel weet ik dat ik de angst moet ombuigen in een hebzucht gevoel. Tegen je eigen natuur in handelen, dat blijft moeilijk. Want in een negatieve markt lijkt alles erop te wijzen dat het nog verder naar beneden gaat. En dus durven de meeste beleggers nu niets te doen. Ze wachten op de bodem. Vaak heb ik gezien dat deze beleggers de bodem missen en vervolgens het herstel daarna ook. Ze wachten te lang op bevestiging of ze denken op de bodem te kunnen kopen, en daar geloof ik niet in. Iedereen wil het liefst kopen op de bodem, op het laagste punt. Toch is mijn stellige overtuiging dat je beter kunt kopen op een laag niveau dan op het laagste niveau. Klinkt cryptisch. Laag kopen kan iedereen leren, mits je op de juiste manier leert denken en handelen. Laagst kopen is alleen mogelijk als u geluk heeft of continu bijkoopt want dan koopt u vast ook een keer op de bodem. Anders gezegd laagst kopen leidt meestal tot te laat kopen. Overigens heb ik geen aandelen Philips gekocht, maar een optie strategie ingenomen genaamd long straddle. Deze heeft volgens mij een veel beter risico/rendementsprofiel. Wilt u ook leren beleggen? Volg dan een van onze trainingen.
Beleggingsinstituut - Dit is een aansprekende titel dus de kans is groot dat u dit leest. Voor alle duidelijkheid: JA, er komt een crash. Nu is de kans nog groter dat u verder leest. Wanneer ik nu een in uw ogen interessante onderbouwing van mijn voorspelling geef leest u zeker verder. Waarom eigenlijk? Waar bent u naar op zoek? Deze titel heb ik niet gekozen om u te misleiden maar om u inzicht te geven in hoe beleggers denken en hoe ze volgens mij zouden moeten denken. En natuurlijk om u te vertellen dat er een crash komt. De vraag of er een crash komt kreeg ik in de afgelopen week van een cursist die een alarmerend artikel had gelezen van een beursgoeroe. De goeroe voorspelde een crash op basis van een goed gedocumenteerd verhaal over gelijkenissen tussen 1987 / 1929 en de ontwikkelingen vandaag. De belegger vond het met name belangrijk dat de voorspelling goed onderbouwd was. Dat is logisch want wij hechten veel waarde aan de verklaring van zaken. Hoe beter wij dingen kunnen verklaren of begrijpen hoe groter ons gevoel van zekerheid wordt. Dat laatste is echter iets dat niet bestaat. Veel beleggers zijn op zoek naar bevestiging of een houvast. Wanneer je vervolgens een ”goed verhaal” hebt trek je publiek. Maak er vervolgens een extreme voorspelling van en je hebt veel aandacht en een (kleine) kans om goeroe van het jaar te worden. Voor de goede orde dat is niet mijn ambitie. Ik wil u helpen om een betere belegger te worden. Goed beleggen begint met de juiste mindset. Mijn persoonlijke doorbraak in mijn denken is het moment geweest dat ik begreep dat ik het niet weet, en dat het niet belangrijk is om het te weten, omdat niemand dat kan. Klinkt cryptisch. Weten dat je het niet weet. Het heeft overigens veel geld gekost voordat ik dit inzicht kreeg. Een van de meest ervaren psychologen in Amerika hielp mij om dit inzicht te krijgen en nog veel belangrijker wat de consequentie van dit inzicht is voor de strategie. Beleggen is het accepteren van onzekerheid, en dus van het maken van verkeerde keuzes lees verlies. Het gaat erom wat het verlies mag kosten en hoe je dit beheerst. Ik vind het dus belangrijk om de belegger te leren hoe hij keuzes moet maken en zijn verlies kan beperken,….. zodat hij de volgende crash overleeft. Wilt u ook leren beleggen? Volg dan een van onze trainingen.
Beleggingsinstituut - Als een Duitse komkommer die door de shredder gaat, loopt het laatste beetje sap uit de aandelenmarkt. De buy and hold belegger staat vandaag precies 1,5 jaar lang stil met een AEX op 340. Dit was de beginstand van 1 januari 2010. Het is al vaker gezegd, de AEX index is totaal vertekend. Kon. Olie (15%) Unilever (13%) en ING(11%) bij elkaar zijn goed voor 40% van de index, tel daar Philips (7%) en Arcelor (7%) bij op en de andere 20 aandelen doen voor spek en bonen mee in de index. Beleggingsinstituut - De verschillen binnen een portefeuille kunnen echter groot zijn. Zo staat Arcelor Mittal 33% lager en Philips 15%. Terwijl Kon.Olie en ING beide 15% in de plus staan en Unilever exact de AEX kopieert met 0% in de afgelopen 1,5 jaar. Conclusie van deze eenvoudige meting: de AEX zegt waarschijnlijk weinig over de gemiddelde particuliere aandelenportefeuille. Toch vergelijkt menig belegger zijn prestaties met de AEX alsof het een doel op zichzelf is. Dat is vreemd, want op de vraag wat de belegger wil, is het antwoord meestal: rendement. En hoeveel dan? Liefst zoveel mogelijk. Dus de vraag is blijkbaar: hoe kun je veel rendement behalen ? Dat lijkt mij vrij eenvoudig: door veel te kopen of veel risico te nemen en dan nog meer te hopen dan dat je gekocht hebt. Veel bestaat niet en wordt ook nooit gerealiseerd. Omdat de belegger geen concreet doel heeft, zal hij het ook nooit halen. Het is van belang om een doelstelling te kwantificeren. Persoonlijk is mijn doelstelling om 8% rendement te halen per jaar in de komende 5 jaar op mijn totale portefeuille. Waarop laatst een belegger tegen mij zei:dat is ook niet veel ! Dat klopt, zei ik, maar heeft u het gehaald de afgelopen 5 jaar. En het antwoord daarop kunt u wellicht raden. Wat is het geheim ? De risicodoelstelling moet ook concreet worden gemaakt. Bij mijn strategie accepteer ik een drawdown (=terugval)van 25 % vanaf de hoogste stand van het vermogen. En om deze doelstelling te halen, dek ik permanent de risico’s af. Denk nou niet dat dat veel kost, het levert vaak veel op , en als ik het niet gedaan had in de afgelopen jaren had het zelfs te veel gekost. Als u dus wilt weten hoe je veel rendement haalt, is het antwoord eigenlijk door veel te betalen voor je bescherming. Wilt u ook leren beleggen? Volg dan een van onze trainingen.
De volatiliteit Beleggingsinstituut - In het afgelopen jaar is de AEX per saldo zijwaarts aan het bewegen. Dit heeft er onder andere toe geleid dat de volatiliteit behoorlijk is gedaald. Volatiliteit (= beweeglijkheid) is een belangrijke factor voor het bepalen van de optiepremie. Professionele partijen zoals market makers nemen deze factor mee in hun berekeningsmodellen. Andere factoren die de optiepremie bepalen zijn: Intrinsieke waarde, looptijd, rente en dividend. Op basis van de afgelopen periode baseren zij hun inschatting voor de toekomstige te verwachten beweeglijkheid. Aangezien niemand de toekomstige volatiliteit kent, is dit voor iedereen net zo onzeker als de ontwikkeling van de koers van het aandeel of de index. De optiepremie is voor de verkoper van de optie een buffer voor het risico dat hij aangaat. Verwacht de markt veel beweeglijkheid dan zullen de opties dus duur worden geprijsd. De meest recente volatiliteit is de enige indicatie die de markt heeft voor de toekomstige volatiliteit, en dus ligt de implied volatiliteit vaak in de buurt van de historische volatiliteit. De door marktpartijen daadwerkelijk gerekende premie voor de volatiliteit wordt de implied volatiliteit genoemd. De volatiliteit die opgesloten (implied) zit in de optiepremie. Wanneer market makers verwachten dat de volatiliteit gaat stijgen zullen ze eerder opties kopen ( vola long strategie). Verwachten ze een daling van de volatiliteit dan gaan ze opties verkopen (vola short strategie). De volatiliteit wordt weergegeven en uitgedrukt in een percentage van de uitslagen van de onderliggende waarde. Stel er wordt u gevraagd om een premie te bepalen voor de call 22 met een looptijd van een jaar. In beide situaties staat de koers van het aandeel op 20 en is de looptijd een jaar. De premie zou in beginsel gelijk moeten zijn voor beide aandelen. Toch zult u kunnen begrijpen dat het historische koersverloop van aandeel B zal leiden tot een hogere premie voor de call. Waar ligt momenteel de kans? Wanneer u de onderstaande grafiek bestudeerd dan ziet u het verloop van de AEX in de afgelopen 25 jaar en daaronder de historische volatiliteit voortschrijdend berekend op basis van 3 maanden. In de grafiek van de AEX zien we de historische volatiliteit van de AEX, over de afgelopen 25 jaar. Het dieptepunt ligt rond de 11% en de top rond de 80%. Momenteel noteert de volatiliteit rond de 17 %. Onze inschatting is dat de markt op dit moment een (te) lage volatiliteit in de premies van opties berekend. We willen hiervan profiteren door nu opties te kopen met een lange looptijd van 5 jaar. We vinden het nu al laag en kunnen ons voorstellen dat hij nog iets lager kan richting de 13 à 15 %. Toch willen we nu al een positie innemen en die uitbreiden bij een nog lagere volatiliteit wanneer die kans in de komende maanden zich zou voordoen. Door opties met lange looptijden te kopen hebben we rustig de tijd om te wachten op een situatie waarbij de markt in paniek raakt en hogere prijzen zal vragen. Meestal gebeurt dit in perioden waarbij de markten dalen zoals u in de grafiek kunt zien. Volg onze online cursussen of verbreed u kennis met onze leerzame artikelen. Nu beginnen met beleggen? Schrijf je hieronder en start je 6-daagse training!
Het Beleggingsinstituut gebruikt cookies en scripts van Google om uw gebruik van onze websites geanonimiseerd te analyseren, zodat we functionaliteit en effectiviteit kunnen aanpassen en advertenties kunnen tonen. Ook gebruiken we na aparte toestemming cookies en scripts van Facebook, Twitter, LinkedIn, Instagram en Google om socialmedia-integratie op onze websites mogelijk te maken. Meer informatie is beschikbaar in onze privacy- en cookieverklaring.
